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克鲁格曼:警惕意大利黑洞吸没法国

2011-11-08 19:27:34 人点击
导读:这是一种恶性循环,对于违约的恐惧随时可能预言成真。控制这项威胁是解救欧元的先决条件。然而该怎么做答案涉及成立一个基金,并在必要时,贷给意大利足够的资金,使它不必借高利贷。这笔基金或许不必动用,因为它的存在应该足以终结恐惧的循环。大手笔放贷的规模绝对超过1万亿欧元,不过就是必须准备妥当。

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保罗·克鲁格曼:获诺贝尔经济学奖

 

容我稍后再谈不幸。先谈谈严重的挫败。它最近使我想起一首旧时的儿歌“我的桶上有个洞”。歌词内容是说有一个懒惰的农夫,总是抱怨桶上有个洞妻子要求他补好。然而她提出的每一个建议都必须紧随另一个补救动作。到最后,妻子要求丈夫从井里打些水,得到的回答是:“可是亲爱的莉莎,桶上有个洞。”

如果不是如此不幸,当前的欧债危机一定充满黑色幽默。随着危机救援方案一一失败,这些“非常严肃”的欧洲人恐怕比他们的美国同行更为自负、自私,整件事情看起来越来越荒谬。

这与欧洲有什么关系以目前而言,首先出现危机的希腊只是一段可怕的穿插表演。当前最明显的危机来自欧元区第三大经济体意大利的债务危机。投资人因为担心意大利可能违约而要求提高它的债务利率。而这些高利率足以加重偿还债务的负担,相对提高违约的可能性。

这是一种恶性循环,对于违约的恐惧随时可能预言成真。控制这项威胁是解救欧元的先决条件。然而该怎么做答案涉及成立一个基金,并在必要时,贷给意大利足够的资金,使它不必借高利贷。这笔基金或许不必动用,因为它的存在应该足以终结恐惧的循环。大手笔放贷的规模绝对超过1万亿欧元,不过就是必须准备妥当。

问题在于,成立这笔基金的各种提议最终必须取得欧洲各主要国家的支持它们对投资人的承诺必须可信,以确保方案可行。然而意大利是其中的一个主要国家,不能自借自救。至于欧元区第二大经济体法国最近则开始出现动摇的迹象。

各界因此认为,如果成立一笔规模庞大的解救基金,导致法国债务增加,则法国可能沦为另一个危机国家。亲爱的莉莎,桶上有个洞。

知道我所说这个局面充满黑色幽默是什么意思了吧导致问题令人难以接受的关键是,这一切原可避免。

试想想同样承担庞大债务与赤字,但仍然可以低利举债的英国、日本与美国。它们的秘诀是什么很大程度上在于它们仍然持有本国的货币。投资者非常清楚,如果出现紧急状态,它们可以印发更多本国货币,为财政赤字融资。如果欧洲央行同样是欧洲债务的后盾,危机必可大幅缓解。

这难道不会引发通胀可能不会。无论包括美国共和党籍联邦众议员罗恩。保罗在内的部分人士看法如何,经济衰退的情况下印制更多货币不会引发通胀。此外,欧洲确实需要适度提高的整体通胀。通胀太低必将导致南欧国家陷入多年的通货紧缩当中,进而引发持续的高失业与连串违约。

文章来源:深圳商报 编辑:steed
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